PENGARUH PENGUMUMAN DEVIDEN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN KELOMPOK INDEKS LQ 45

Abstrak

Pengumuman dividen sering kali dianggap sebagai salah satu peristiwa penting yang dapat memengaruhi harga saham, terutama di pasar negara berkembang seperti Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh pengumuman dividen terhadap abnormal return saham pada perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2023. Dengan menggunakan metode event study, penelitian ini mengobservasi periode jendela peristiwa selama 11 hari, yaitu 5 hari sebelum dan 5 hari setelah pengumuman dividen, dengan hari ke-0 sebagai tanggal pengumuman. Model pasar digunakan untuk menghitung abnormal return, sementara uji t-statistic diterapkan untuk menguji signifikansi hasil. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengumuman dividen memberikan dampak signifikan terhadap abnormal return saham, terutama untuk perusahaan yang mengalami peningkatan kebijakan dividen. Penemuan ini mendukung teori sinyal (Signaling Theory), yang menyatakan bahwa dividen digunakan sebagai sinyal positif oleh manajemen untuk menunjukkan prospek keuangan yang baik. Selain itu, hasil juga mengindikasikan bahwa pasar saham Indonesia menunjukkan efisiensi parsial, dengan investor merespons informasi dividen dalam waktu yang relatif singkat. Penelitian ini memberikan kontribusi praktis bagi manajer keuangan dalam merancang kebijakan dividen dan memberikan wawasan bagi investor tentang dinamika pasar modal Indonesia.

Dividend announcements are often considered critical events that influence stock prices, especially in emerging markets like Indonesia. This study aims to examine the impact of dividend announcements on abnormal stock returns for companies listed in the LQ45 index of the Indonesia Stock Exchange during 2023. Using the event study method, the research observes an 11-day event window, comprising 5 days before and 5 days after the dividend announcement, with day 0 as the announcement date. The market model is employed to calculate abnormal returns, and a t-statistic test is applied to evaluate the significance of the results. The findings reveal that dividend announcements significantly affect abnormal returns, particularly for companies that increased their dividend payouts. These results align with the Signaling Theory, suggesting that dividends are used by management as a positive signal to indicate favorable financial prospects. Additionally, the results suggest partial efficiency in the Indonesian stock market, as investors react to dividend information within a relatively short period. This study provides practical implications for financial managers in designing dividend policies and offers insights for investors regarding market dynamics in Indonesia.