ANALISIS KOMPARATIF RETURN SAHAM: METODE FLAT, EFEKTIF, DAN SIMULASI ANUITAS

Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan membandingkan hasil perhitungan return saham dengan menggunakan tiga metode yang berbeda, yaitu flat, efektif, dan anuitas. Return saham merupakan indikator utama dalam menilai kinerja suatu investasi dan menjadi dasar dalam pengambilan keputusan oleh investor. Perbedaan pendekatan perhitungan dapat menghasilkan hasil yang berbeda dalam menggambarkan tingkat pengembalian investasi. Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data harga saham harian periode 26 Juni 2025 – 16 Juli 2025, yang diolah menjadi return harian menggunakan rumus perubahan harga relatif. Perhitungan dilakukan dengan tiga pendekatan, yaitu metode flat (rata-rata aritmetika), metode efektif (geometrik), dan simulasi anuitas yang memperhitungkan nilai waktu uang (time value of money). Hasil penelitian menunjukkan bahwa metode flat menghasilkan rata-rata return harian sebesar 0,1182%, sedangkan metode efektif menghasilkan return harian sebesar 0,00928%. Perbedaan hasil ini disebabkan oleh adanya efek bunga majemuk yang diperhitungkan dalam metode efektif, sementara metode flat hanya menghitung rata-rata sederhana. Adapun simulasi anuitas menghasilkan nilai angsuran setara sebesar Rp 276.724,70 per periode, dengan total bunga Rp 44.145,80. Dari hasil perbandingan tersebut dapat disimpulkan bahwa metode efektif memberikan hasil yang lebih akurat dalam menggambarkan pertumbuhan investasi riil, sementara metode flat lebih cocok untuk estimasi sederhana dan simulasi anuitas berguna untuk memahami aliran kas tetap yang ekuivalen terhadap tingkat pengembalian efektif.

This study aims to analyze and compare stock return calculations using three different methods: flat, effective, and annuity. Stock returns are a key indicator for assessing investment performance and form the basis for investor decision-making. Different calculation approaches can yield varying results in depicting investment returns. The data used in this study are daily stock prices from June 26, 2025, to July 16, 2025, processed into daily returns using the relative price change formula. Calculations were conducted using three approaches: the flat method (arithmetic average), the effective method (geometric), and annuity simulation that accounts for the time value of money. The results show that the flat method yields an average daily return of 0.1182%, while the effective method produces a daily return of 0.0928%. This difference occurs due to the compounding effect incorporated in the effective method, whereas the flat method only calculates a simple average. The annuity method generates an equivalent fixed payment of Rp 276,724.70 per period, with total interest of Rp 44,145.80. From these comparisons, it can be concluded that the effective method provides more accurate results in depicting real investment growth, while the flat method is more suitable for simple estimations, and annuity simulation is useful for understanding fixed cash flows equivalent to the effective return rate.