REAKSI PASAR MODAL TERHADAP GERAKAN BOYCOTT, DIVESTMENT, AND SANCTION (BDS) SERTA FATWA MUI: EVENT STUDY PADA PERUSAHAAN TERAFILIASI ISRAEL DI BEI TAHUN 2023

Abstrak

Aksi genosida di Palestina pada Oktober 2023 memicu demonstrasi di seluruh dunia di media sosial, termasuk di Indonesia. Gerakan Boycott, Divestment and Sanction (BDS) muncul sebagai hasil dari tindakan manusiawi ini. Gerakan ini menyasar berbagai merek dan produk multinasional yang diduga memiliki hubungan dengan Israel. Sentimen negatif tentang boikot ini dapat mengurangi harga saham perusahaan terkait di pasar modal. Studi ini memiliki tujuan guna menentukan apakah didapati perbedaan signifikan dari harga saham gabungan perusahaan sampel (PT Fast Food Indonesia Tbk, PT Mitra Adiperkasa Tbk, dan PT Sarimelati Kencana Tbk) sebelum, sesudah, dan setelah keluarnya Fatwa MUI Nomor 83 Tahun 2023. Metode penelitian peristiwa ini adalah kuantitatif yang menggunakan pengujian analisis Sampel Paired t-Test untuk uji hipotesisnya karena data berdistribusi normal. Hasil pengujian pada Hipotesis 1 menghasilkan nilai t-hitung sejumlah 1,663 dengan probabilitas (Sig. 2-tailed) 0,115 lebih besar dari 0,05, berarti bahwa harga saham tidak mengalami perbedaan signifikan antara pra dan pasca pengumuman gerakan BDS. Hasil uji Hipotesis 2 menunjukkan penurunan harga saham signifikan antara pra gerakan BDS dan pasca Fatwa MUI, dengan nilai t-hitung 11,938 dan probabilitas 0,000 < 0,05. Selain itu, uji Hipotesis 3 menghasilkan nilai t-hitung sejumlah 6,524 dengan probabilitas 0,000 < 0,05 berarti bahwa terdapat koreksi harga saham yang signifikan antara gerakan BDS dan rilis Fatwa MUI. Studi ini menemukan bahwa Gerakan BDS pada awalnya tidak berdampak signifikan pada harga saham. Namun, penurunan harga saham yang signifikan baru terjadi setelah Fatwa MUI yang mendukung perjuangan Palestina dikeluarkan, yang berfungsi sebagai katalis yang memicu reaksi pasar yang sebenarnya.

The genocidal actions in Palestine in October 2023 triggered global social media protests, including in Indonesia. As a result of this humanitarian response, the Boycott, Divestment, and Sanctions (BDS) movement emerged. This movement targets various multinational brands and products alleged to have ties with Israel. Negative sentiment surrounding this boycott can potentially reduce the stock prices of the affected companies in the capital market. This study aims to determine whether there are significant differences in the combined stock prices of the sample companies (PT Fast Food Indonesia Tbk, PT Mitra Adiperkasa Tbk, and PT Sarimelati Kencana Tbk) before, during, and after the issuance of MUI Fatwa Number 83 of 2023. This event study employs a quantitative method, utilizing a Paired Samples t-Test for hypothesis testing since the data is normally distributed. The testing of Hypothesis 1 yielded a t-statistic of 1.663 with a significance value (Sig. 2-tailed) of 0.115, which is greater than 0.05, indicating that stock prices did not differ significantly between the pre- and post-announcement phases of the BDS movement. The results for Hypothesis 2 revealed a significant decline in stock prices between the pre-BDS movement period and the post-MUI Fatwa period, with a t-statistic of 11.938 and a significance value of 0.000 < 0.05. Furthermore, Hypothesis 3 generated a t-statistic of 6.524 with a significance value of 0.000 < 0.05, indicating a significant stock price correction between the onset of the BDS movement and the release of the MUI Fatwa. This study concludes that the BDS movement initially had no significant impact on stock prices. However, a significant decline in stock prices only occurred after the issuance of the MUI Fatwa supporting the Palestinian struggle, which served as a catalyst that triggered the actual market reaction.