TRANSAKSI PIHAK BERELASI, PROFITABILITAS, DAN NILAI PASAR PERUSAHAAN KONGLOMERASI DI INDONESIA DAN NEGARA BERKEMBANG ASIA: SYSTEMATIC LITERATURE REVIEW

Abstrak

Transaksi pihak berelasi (related party transactions/RPT) merupakan fenomena yang lazim dalam struktur konglomerasi di negara berkembang, namun pengaruhnya terhadap kinerja keuangan perusahaan masih menjadi perdebatan dalam literatur keuangan korporasi. Dua perspektif teoritis yang saling bertolak belakang internal capital market efficiency theory dan agency/tunneling theory menghasilkan prediksi yang berlawanan mengenai apakah RPT menciptakan atau menghancurkan nilai. Penelitian ini bertujuan mensintesis bukti empiris mengenai pengaruh RPT terhadap profitabilitas (ROA, ROE, ROS) dan nilai pasar (EPS, MBVR, Tobin's Q) perusahaan konglomerasi, dengan fokus pada konteks Indonesia dan negara berkembang Asia. Metode yang digunakan adalah systematic literature review (SLR) berbasis protokol PRISMA 2020, dengan pencarian pada database Scopus, Web of Science, dan SINTA menggunakan kata kunci yang telah ditetapkan. Sebanyak 22 artikel dari jurnal bereputasi internasional (Q1–Q3) dan jurnal nasional terakreditasi SINTA disertakan dalam sintesis. Hasil menunjukkan bahwa pengaruh RPT tidak bersifat tunggal: arah hubungannya ditentukan oleh kualitas tata kelola perusahaan, kondisi makroekonomi, posisi dalam struktur piramidal kepemilikan, dan keterkaitan bisnis antara pihak yang bertransaksi. Penelitian ini mengidentifikasi celah literatur signifikan, yaitu minimnya studi yang mengkaji RPT dan kinerja perusahaan secara simultan pada konglomerasi lintas sektor di Indonesia menggunakan data yang diwajibkan oleh PSAK 7 dan POJK 42/2020.